嗨，各位老朋友新朋友，我是你們的財經老李。最近啊，是不是感覺市場上風風雨雨的，一會兒說美國經濟要起飛，一會兒又說要「軟著陸」甚至「硬著陸」？這些複雜的詞彙，聽起來是不是像天書一樣，讓人摸不著頭緒？說白了，很多時候，市場的「喜怒哀樂」，都跟我們常聽到的「美國數據公布」脫不了關係。
你可能會想，美國數據公布到底跟我有什麼關係？我們又不住在華盛頓，他們那些國內生產總值（GDP）啦、失業率（Unemployment Rate）啦、通膨（Inflation）數字啦，到底是什麼碗糕？打個比方，想像一下，如果我們的身體是一間公司，那這些「美國數據」就像是這間公司的「身體檢查報告」。報告裡，GDP就是這間公司賺了多少錢，賺多賺少都寫得很清楚；失業率呢，就像公司裡有多少人沒工作，反映人資狀況；通膨就像是公司的「物價指數」，看看採購成本是漲是跌。
最近的「身體檢查報告」可謂喜憂參半。先從最重要的「公司營收」——也就是國內生產總值（GDP）——說起吧。今年第一季度的GDP，根據最新的第二預估值，竟然呈現負成長，是-0.2%！大家可以回想一下，前一個季度可是高達2.4%的正成長耶，這數字一出來，市場上不少人眉頭都皺起來了。這就像我們公司前陣子業績長紅，結果最近一查，怎麼反倒有點「感冒」的感覺？而且，連「企業利潤」這項也滑落了，從前次的5.9%變成初值的-3.6%。這說明什麼？賺錢變難了，公司可能沒想像中那麼好過。
更讓人頭痛的是，「物價指數」還在「高燒」！個人消費支出價格（PCE Price Index），這個美國聯邦準備系統（Federal Reserve）最愛看的通膨指標，第一季度的季環比第二次估值還高達3.4%，前次是2.6%。說白了，這表示美國的物價還是漲得挺兇的，大家買東西還是覺得荷包縮水。經濟增長放緩，但物價卻漲不停，這可是個難解的習題，也是為什麼大家對美聯儲下一步怎麼走，都屏息以待的原因。這種情況就像你領到的薪水沒有變多，但是麵包牛奶卻變貴了，生活壓力自然就大了。
說到「身體檢查報告」，肯定不能少了「就業市場」這項。勞動市場的表現，就像是公司的人力資源報告。根據最新的數據，首次申請失業救濟金的人數，在五月二十四日那一週達到240K，前一週是226K。持續申請失業救濟金的人數也增加了。雖然這個數字比市場預期稍微高一些，但整體趨勢卻顯示勞動市場似乎開始出現一些放緩的跡象。大家可以想像一下，如果一家公司開始收到越來越多履歷，但錄取的人卻越來越少，或者有人突然休長假沒工作，那這間公司的人力狀況是不是有點緊繃？
不過，四月份的非農就業報告倒是有點意思。雖然新增了17.7萬個工作機會，算是超出市場預期，但這數字比前一個月少了，而且還受關稅政策的不確定性影響。這就像一家餐廳，雖然這個月還是有新員工加入，但新員工數量比上個月少，而且老闆還擔心食材供應會不會漲價，這就讓人有點不安了。總體來說，美國的就業市場，從「身體檢查報告」來看，就像是從「肌肉結實」的狀態，慢慢變得有點「鬆弛」了。這會不會影響到大家對消費的信心？答案是肯定的。
除了就業，房地產市場的表現也是觀察「公司體質」的重要指標之一。四月份的「未決房屋銷售」月率竟然大幅下降了6.3%，前一個月還是增長5.5%呢！年率更是連續下降。這就像我們看到一間店面，之前租客絡繹不絕，現在卻開始貼出「招租」告示，而且好一陣子都沒人來問。這表示房地產市場的熱度明顯在降溫。當買房或換房的意願降低，對整體經濟當然會產生連鎖反應。
我們再看看美國企業對未來的「信心指數」——也就是採購經理人指數（PMI）。四月份的標普全球綜合PMI終值是50.6，比前值51.2低一點點。服務業PMI也是類似情況。雖然ISM非製造業PMI略有改善，達到51.6，但裡頭的「就業指數」卻跌破了50的榮枯線。這條50的線，就像是「好壞分界線」，高於50表示擴張，低於50表示收縮。這說明儘管整體非製造業還在擴張，但企業在「招聘」這件事上，似乎變得更謹慎了。這就像老闆說公司生意不錯，但招聘新人卻越來越保守，這暗示著什麼？可能老闆對未來還是有點看不清，想先觀望觀望。
講完了美國這個全球經濟的「火車頭」，我們也不能忽略周邊的「車廂」。歐元區這陣子的「身體檢查報告」倒是有點不一樣的風景。四月份的通膨率維持在2.2%，算是穩定下來了，特別是能源價格大幅下降，這讓歐洲中央銀行（European Central Bank, ECB）壓力輕了不少。市場普遍預期，歐洲央行可能會是接下來第一個降息的主要央行。這就像你家隔壁的親戚，他們家的「物價指數」控制得挺好，加上「Sentix投資者信心指數」也明顯改善，大家都覺得他們的經濟前景不錯，所以預計他們會先「減輕房貸壓力」，也就是降息。這對歐元區的經濟復甦無疑是個好消息，也讓全球資金在美元、歐元之間找到新的平衡點。
再來看看我們亞洲地區的「鄰居們」。香港經濟的第一季度表現可謂是「一鳴驚人」，經濟增長超出了預期，同比擴張了3.1%！這就像我們有個朋友，雖然過去幾年遇到點困難，但最近突然「生龍活虎」，發展得比大家想像的還要好。日本的工業生產數據有點波動，但零售銷售表現還算穩健，失業率也維持在2.5%的低點。不過，東京的核心消費者物價指數還是高高在上，顯示日本的通膨壓力仍然不小。這就像一個長期處於低物價狀態的家庭，突然發現物價開始全面上漲，這讓家庭成員有點適應不過來，也考驗著日本銀行（Bank of Japan）的智慧。
澳洲的PMI雖然略有下降，但通膨指數年率卻上升了，招聘廣告月率也上漲，這說明澳洲的勞動市場還算熱絡，但物價壓力也在增加。只不過，建築許可和零售銷售月率都有點疲軟。這就像澳洲這個家庭，大家工作熱情不減，賺錢也還行，但就是不太想花錢買大件物品，蓋房子的意願也變低了。南韓的工業生產年率增長強勁，但月率卻回落，這就像南韓這間工廠，雖然整體產量還不錯，但短期內生產速度卻減緩了。
新加坡的零售銷售年率由負轉正，雖然季調後月率有下降，但整體消費氣氛明顯改善，這就像新加坡這個小家庭，雖然短期消費有起伏，但長期來看，大家開始敢花錢了。印尼第一季度的GDP表現則不如預期，增長動能有點減弱，這就像印尼這間公司，雖然還在成長，但速度明顯慢下來了。而越南的製造業PMI直接從50.5跌到45.6，跌破榮枯線，這就像越南這間工廠的訂單突然變少了，生產活動大幅萎縮。從這些數據來看，亞洲地區的經濟表現真是「百花齊放」，有成長加速的，有放緩的，也有面臨壓力的。
除了這些傳統的經濟數據，我們也得關注一下大宗商品和一些金融科技市場。最近貴金屬，像是黃金和白銀的庫存和持倉數據，也顯示出一些變化。這就像大家對黃金和白銀的「囤貨」行為，這些變化往往反映了市場的避險情緒和對通膨的預期。當全球經濟不確定性增加時，黃金通常會受到青睞，成為大家心目中的「避險資產」（Safe-haven Asset）。
而加密貨幣市場，最近也沒閒著。比特幣大會、加密貨幣洗錢指控等事件，都讓這個原本就波動劇烈的市場更加「風起雲湧」。尤其是像匯旺集團（Huione Group）、拉撒路集團（Lazarus Group）這些名字出現在新聞裡，總會讓大家對這個新興市場的監管問題打上問號。這就像一個新興的夜市，突然傳出有人在裡面做不法生意，那大家對這個夜市的信心自然會受影響，相關的投資風險也會提高。
說了這麼多，最後老李想給大家提個醒。無論是美國的財經數據，還是亞洲、歐元區的經濟指標，這些都只是我們觀察市場的「望遠鏡」和「顯微鏡」。它們能幫我們看清大方向，了解經濟的脈動，但絕不是我們投資的唯一依據。當市場出現這麼多複雜的信號時，大家首先要做的，就是保持冷靜，不要被短期的波動所影響。
再來，學會「分散投資」這個老生常談的道理。別把所有的雞蛋都放在同一個籃子裡。如果美國數據不如預期，但其他地區表現不錯，那你的投資組合就不會受到太大的衝擊。同時，也要密切關注各國中央銀行的貨幣政策動向，這些「央媽們」的決定，才是真正牽動著全球資金流向的關鍵。
最後，也是最重要的，就是「風險提示」。市場永遠充滿不確定性，沒有人能百分之百預測未來。如果你手上的資金流動性不高，或者本來就打算長期持有，那麼短期的數據波動可能對你的影響沒那麼大。但如果你是頻繁交易的投資者，每一次美國數據公布，都可能帶來巨大的波動，這時候，務必在行動前仔細評估自己的風險承受能力。記住，投資有賺有賠，盲目跟風，最後吃虧的往往是自己。多看、多學、多思考，才能讓你的財富在變幻莫測的市場中穩健前行。
