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欸，你最近是不是常聽到股票市場上有人一不小心就「買高賣低」，甚至慘遭「滑價」的命運？特別是在股價像雲霄飛車一樣劇烈波動的時候，很多朋友都會緊張到手心冒汗，直覺就想「趕快脫手，不管多少錢！」這時候，一個叫做「市價賣出」的功能，就成了大家又愛又怕的選項。
想像一下，你週末跟家人去大賣場，發現今天衛生紙半價出清，你興沖沖地推著購物車衝過去，心想「不管了，能搶到多少算多少！」然後把手上的錢全部丟出去，只要能買到衛生紙就好，至於每包到底多少錢，你可能當下就沒那麼計較了。這個「不管價格、只求成交」的模式，就是股票市場裡「市價賣出」（或者說「市價單」，英文是 Market Order）的概念。它最大的優點就是「快」，只要市場上有對應的買家，你的單子幾乎是立刻就能成交，不給你猶豫的機會。但缺點呢？就像大賣場裡你可能搶到一堆衛生紙，結果發現旁邊還有更便宜的，或者你其實可以用更低的價格買到更多一樣，你根本無法掌控成交的價格，最終可能不是你想像中的那個數字。
這跟我們常聽到的「限價賣出」（英文是 Limit Order）很不一樣。限價賣出就像你去點咖啡，你會跟店員說：「我要一杯美式，但只能接受一百塊錢以下。」如果這家店美式賣一百五，你就寧願不買。這樣你就能精準掌握成交價格，避免買貴或賣便宜。但相對地，如果價格達不到你的要求，你的單子可能就一直掛在那邊，永遠無法成交，眼睜睜看著行情跑掉。這兩種委託方式，沒有絕對的好壞，只有適不適合你的情境。
過去的台股市場，在西元二零二零年三月二十三日以前，我們使用的是「集合競價」制度，簡單說就是每五秒鐘所有買單賣單集中起來，然後一起「搓合」出一個最能讓最多股票成交的價格。那時候，市價單的處理方式跟現在有點不同。但現在，台灣市場已經全面導入了跟國際接軌的「逐筆交易」制度（英文是 Continuous Auction），這讓買賣雙方的單子可以即時地一筆一筆地「搓合」，交易速度快到不行。這就讓市價單的「立刻成交」特性更加顯著。因為在逐筆交易的邏輯下，市價單的成交優先順序是最高的，它甚至比限價單還要優先！也就是說，當你按下「市價賣出」時，它會毫不猶豫地以市場上當下最好的買價（也就是「內盤」價格，通常顯示在五檔報價中的買方價格）來賣出，直到你的單子全部消化完畢。如果你賣的量很大，而市場上買方的量又不足以承接，那你的單子就可能會往下吃掉第二檔、第三檔，甚至更低的價格，這就是所謂的「滑價」。
講到這個「滑價」，就不得不提台灣市場的一個特性——「淺碟型市場」。這個詞聽起來有點抽象，但你可以想像台灣的股市就像一個淺淺的碟子，盤子不大，大部分的股票籌碼都集中在少數大戶或主力手上。當大戶們有大動作，比如要大量買進或賣出某支股票時，市場的價格就很容易受到影響，一下子就漲停或跌停。在這種市場環境下，當你使用「市價賣出」這種「不計代價求成交」的委託方式，萬一這檔股票的流動性不高，也就是說，想要買的人不多，或者買方的價格跟你預期的差很遠，那你的股票就可能以一個遠低於你期望的價格被賣掉。這種「成交速度快，但價格無法預期」的風險，在台灣這種淺碟型市場裡更是要特別小心。
還有一個重要的安全機制，叫做「瞬間價格穩定措施」（英文是 Circuit Breaker 或 Price Stabilization Mechanism）。這是為了防止股價在逐筆交易時段（上午九時至下午一時二十五分）出現瞬間劇烈波動而設計的。當一檔股票的成交價突然比前五分鐘的加權平均價高出或低於百分之三點五時，這個措施就會被觸發。這時候，交易會暫停兩分鐘，然後轉為「集合競價」一次，讓大家有時間冷靜一下，提供新的報價，之後再恢復逐筆交易。這個機制雖然是保護市場，但對使用市價單的投資人來說，卻可能導致你的單子在暫停期間無法成交，或者在恢復集合競價後以一個你意想不到的價格成交。這也是使用市價單時需要額外注意的風險。
有些投資人會說：「那如果我的股票一直跌，跌到快跌停了，我是不是該趕快用『跌停市價賣出』來止損？」這聽起來像是個非常果斷的決策，因為「跌停市價賣出」代表你願意用當天最低的跌停價格把股票賣掉，只求能趕快出場，避免更大的損失。但這其實是個非常兩面刃的策略。首先，如果市場上完全沒有買家願意在跌停價承接，你的市價單可能還是無法成交；其次，如果你在盤中就急著用跌停市價賣出，結果盤尾股價反彈，你可能就錯失了反敗為勝的機會。更糟糕的是，如果市場流動性極低，你的市價賣出單可能真的會以極低的價格成交，甚至「吃」到比跌停價更低的「隱含價格」（雖然台股有漲跌幅百分之十的限制，但極端情況仍可能發生滑價），讓你損失慘重。
與其每次都搞到要用「市價賣出」來「斷尾求生」，不如在一開始就建立良好的風險管理概念。其中最重要的，就是設定「止損點」（英文是 Stop Loss Point）。這就像你在開車前就先規劃好，萬一遇到什麼狀況，我最多能接受停在哪裡。在股票市場上，你可以在買進股票前，就先設定一個你可以承受的虧損範圍，比如虧損達到百分之五，我就無條件出場。這樣，即使市場走勢不如預期，你也能有紀律地控制住損失，避免情緒化的決策。
除了股票本身，市場上還有各種不同的投資工具。比如說，近年來很受歡迎的「債券ETF」（英文是 Exchange Traded Fund）。像元大投信就有發行一系列的美國政府債券ETF，例如「元大美國政府1至3年期債券ETF」（股票代號：00719B），在西元二零一八年上市，它追蹤的是ICE美國政府1-3年期債券指數，每季配息；還有資產規模較大的「元大美國政府20年期以上債券ETF」（股票代號：00679B），西元二零一七年上市，主要投資美國長天期公債，也是每季配息。這類ETF相對來說，波動性可能不像個股那麼劇烈，也提供了固定的收益來源，適合追求穩健的投資人。當然，如果你想透過「融資融券」來進行槓桿操作，也就是合法地跟券商「借錢」買股票或「借股票」來賣（融券），雖然有機會「以小搏大」，放大獲利，但別忘了，這可不是免費的午餐！券商會跟你收取不低的利息，而且是每天都在計算的，風險和成本都比一般交易來得高，所以沒有足夠經驗和資金的投資人，千萬不要輕易嘗試。
總之，市場上充滿機會，但也處處是陷阱。特別是當我們面對像「市價賣出」這樣看似快速便捷的交易方式時，更需要保持清醒的頭腦。根據台灣證券交易所的規定，逐筆交易下的市價單雖然保證成交，但若遇到市場流動性不足，或股價劇烈波動時，實際成交價格可能會和你的想像天差地遠。就像在下午一時二十五分到一時三十分的「集合競價」時段，市價單甚至會直接被取消，這表示在特定時間內，市價單並非百分之百萬能。而像「定盤交易」（盤後交易，下午二時至二時三十分）那種以收盤價固定撮合，成交與否還「隨機決定」的時段，就更不是市價單的主場了。
💡 若你不是經驗老道的短線交易者，或者你手上的資金流動性不高，我會強烈建議你在下單時，優先考慮使用「限價單」。它能讓你精準控制成交價格，即使需要多等一下，也比盲目地把股票賣在一個不理想的價格要好得多。
⚠️ 另外，請記住，任何投資都伴隨著風險，沒有穩賺不賠的保證。在使用任何交易策略前，務必徹底了解其優缺點，並根據自己的風險承受能力和資金狀況做出判斷。特別是當市場出現異常波動時，情緒往往會戰勝理性，這時候更要提醒自己，預先設定「止損點」的紀律性，遠比事後慌張地使用市價單來得重要。學會做足功課，才能在變幻莫測的金融市場中，穩穩地走下去。
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